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中字头股狂飙,A股成交再超万亿创一年多新高,什么信号?

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  转自:澎湃新闻

  中字头股狂飙,A股成交再超万亿创一年多新高,什么信号?

  成交放量中沪指站上3300点。4月4日,A股成交额实现1.33万亿元,创出自去年2月底以来的新高。而在前一个交易日,两市成交实现1.25亿元,4月的前两个交易日A股成交持续爆量。

  对于4月初A股成交额的大幅放量,澎湃新闻记者采访的多位分析人士称,主要是内外因作用下市场风险偏好短期出现抬升、机构调仓、北向资金休市和增量资金入场共同引发的。

  国泰君安证券首席投顾杨秉儒便对澎湃新闻记者说:“随着国内外宏观环境的进一步回暖,和国内相关经济数据的修复,在此前市场经过调整后,短期的市场风险偏好出现阶段性抬升,从而表现为市场出现持续的放量。”

  “近两个交易日A股成交的大幅放量,主要是机构调仓所致。”有券商策略首席对澎湃新闻记者分析称,“一季度末,为防止产品风格漂移,不少机构资金回归了自身主题。随着持仓的公布,不少基金便又去追TMT等热点了。一来一回的操作中,成交额便出现了放大。”

  此外,一位华南券商投顾进一步对澎湃新闻记者指出:“后面几天北向资金要休市,因此部分短线资金选择卖出持币。同时在一季度盈利效应刺激下,市场也会迎来增量资金。”

  成交爆量

  截至4月4日收盘,上证综指涨0.49%,报3312.56点;科创50指数涨0.23%,报1129.08点;深证成指跌0.25%,报11859.48点;创业板指跌0.76%,报2421.65点。

  4月份的前两个交易日,A股市场成交额出现明显放量。Wind数据显示,4月4日,两市成交额高达1.33万亿元,创出自2022年2月24日以来的新高。而在4月3日,A股成交额同样突破万亿元,实现1.25万亿元。

  对于4月份开始A股成交额的大幅放量,分析人士称主要是市场风险偏好、机构调仓、短线资金获利了结和增量资金入场等因素共振所致。

  风险偏好方面,杨秉儒分析称,一方面,随着相关经济数据的修复,国内宏观环境有望进一步回暖。

  “总的来说,当前国内经济复苏动能依然存在。随着政策落实到位,经济持续复苏,工业盈利增速下降幅度有望收窄。”中原证券分析师张刚在报告中指出。

  “海外方面,美元紧缩周期已接近尾声。因此在内外因共同作用下,短期市场风险偏好出现阶段性抬升,从而表现为市场出现持续的放量。”杨秉儒表示。

  机构调仓方面,南方某券商的策略首席指出,3月底第一季度末,机构为了防止风格漂移,资金回归了产品主题。随着持仓公布后,不少资金再次追向TMT,一来一回导致了成交量的明显放大。

  “可以看到,3月底其实已经有连续多个交易日,市场成交额超过了万亿。”该券商首席进一步指出。

  Wnd数据显示,3月底两市成交额基本维持在9000亿元上方,同时在3月23日至28日的连续4个交易日内,两市成交额均超过了万亿,分别实现1.02万亿元、1.08万亿元、1.14万亿元、1.00万亿元。

  短线资金方面,前述华南券商投顾表示,北向资金后面几天要休市,部分短线资金选择卖出持币。盘面上可以看到,随着获利盘了结,芯片、人工智能等板块盘中出现了大幅波动。

  增量资金方面,该华南券商投顾认为,成交量的放大,一定程度说明市场已经逐步摆脱存量资金博弈格局。例如,在一季度盈利效应的刺激下,去年新增的17.84万亿住户存款有望成为新的重要增量资金来源。

  “同时除了国内增量资金,随着欧美银行业危机引发全球金融市场动荡,人民币的多元化投资价值正开始凸显,外资也是A股重要的增量资金来源。随着中国经济的复苏,低估值的中国股票资产也会迎来外资的追捧。”该投顾进一步指出。

  “中字头”股票再次走强

  市场放量中,“中字头”股票再次表现突出。4月4日,Wind中字头央企指数(884992)涨1.62%,成分股多数飘红。

  个股方面,中国中铁(601390)涨停,中国交建(601800)、中国铁建(601186)、中材国际(600970)等涨超7%,中国化学(601117)、中国移动(600941)等涨超4%。

  对于中字头股票的携手走强,杨秉儒认为,综合来看主要是两方面因素带来的。

  “一方面,2022年年报披露前,市场有对地产减值业绩的担忧,但从公布的年报看,中字头企业的地产减值下降情况明显好于预期。随着2023年地产供给端政策和销售好转,房建应收款减值将下降,央国企资产质量将改善。”杨秉儒说。

  杨秉儒进一步指出,随着稳增长政策执行落地加快,如专项债发行的明显加速等,预期改善后叠加相关事件的催化,中字头股票表现出了持续上攻的态势。

  “中字头股票的走强,与市场风格的轮动也有关系。”前述券商首席策略表示,“历史数据来看,近10年4月份大盘股都是跑赢小盘的,而中字头股票多数为权重股。同时,近期市场热点有限,TMT涨幅过高后存在调整需要,中字头股票作为近期市场较为关注的主题,轮动中迎来资金关注。”

  市场或延续震荡格局

  市场成交放量中,A股主要宽基指数并未出现大涨大跌,而是出现小幅震荡,这释放了什么市场信号,接下来市场将作何表现呢?

  前述券商首席策略分析称,成交大幅放量下主要宽基指数出现小幅震荡,说明当前市场共识并不一致,接下来市场大概率还是结构性的行情。

  “当前市场估值依然处于较低区域,北向资金也连续3周净流入,场内融资资金明显回升,资金活跃度明显有所回升。近期行业板块呈现较强的二八效应中,未来股指总体预计将维持震荡格局。”张刚同样判断。

  配置方面,杨秉儒分析表示,目前对股票而言,风格不在确定性,而在于寻找边际变化和弹性。

  杨秉儒进一步说,“当前市场面临着过度集中的成交结构与A股总成交放缓之间的矛盾,加之一季报的临近,或将推动未来一段时间成长风格出现扩散。”

  新华基金则认为,随着此前拥挤度较高的人工智能、数字经济等进入到情绪消化期,市场短期主题炒作可能会告一段落,风格有望回归平衡,景气投资的有效性将会大幅提升,市场将回归基本面。

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责任编辑:石秀珍 SF183



 

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